Mercoledì, a causa delle festività natalizie, le negoziazioni dei contratti di cambio del Gruppo CME sono state sospese per tutta la giornata. Ad oggi, il dollaro USA è quotato a 108,17.
Hamas ha affermato che le nuove condizioni di Israele hanno ritardato un accordo; il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha affermato che Hamas sta rinnegando un accordo raggiunto durante i negoziati sugli ostaggi.
Governo provvisorio afghano: attacchi aerei pakistani hanno ucciso 51 persone in Afghanistan. Un aereo passeggeri dell'Azerbaigian Airlines si è schiantato in Kazakistan, uccidendo 38 persone.
Il governo giapponese preparerà un budget record di 734 miliardi di dollari per l’anno fiscale 2025.
Considerando il taglio aggressivo dei tassi d'interesse di dicembre, riteniamo che la Federal Reserve rinuncerà a tagliare i tassi d'interesse alla riunione del FOMC di gennaio e attenderà ulteriori dati prima di confermare la ripresa o la possibile fine di questo ciclo di tagli dei tassi d'interesse. Dato il passaggio della Fed a una politica meno accomodante e la sua continua attenzione al suo doppio mandato, riteniamo che i mercati si concentreranno maggiormente sugli eventi economici nel nuovo anno.
Nel 2024, la correlazione tra il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni e il movimento dei prezzi del cambio USD/JPY è elevata. Pertanto, penso che sia necessario valutare il cambiamento dell’andamento del rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni quando si prevede l’andamento futuro degli Stati Uniti e del Giappone. A questo scopo possono essere utilizzati i futures obbligazionari statunitensi a 10 anni, uno dei contratti più liquidi al mondo. In primo luogo, i titoli del Tesoro a 10 anni sono scesi al di sotto del bordo inferiore di un modello a cuneo crescente che si è formato nell'ultimo anno sul grafico settimanale e sta mostrando segni di ulteriori cali. Inoltre, sia il MACD che l'RSI a 14 periodi sono in territorio ribassista, indicando che si prevede che il trend al ribasso continuerà con la possibilità di un nuovo test dei minimi di ottobre 2023. Dato che i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono inversamente correlati ai prezzi delle obbligazioni statunitensi, la tendenza ribassista dei prezzi indica rischi al rialzo nei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni, e un aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni in genere guida i guadagni degli Stati Uniti e del Giappone.
Tornando allo stesso USD/JPY, il grafico a livello settimanale mostra che sia l'andamento dei prezzi che gli indicatori di momentum avevano una tendenza al rialzo alla fine di dicembre, suggerendo che il mercato è propenso ad acquistare durante il calo e si prevede che otterrà un breakout rialzista. Solo da questo punto, penso che sia molto probabile un nuovo test del massimo pluridecennale di 161,95.
Ma da un punto di vista fondamentale, per promuovere il forte rialzo negli Stati Uniti e in Giappone, il mercato deve indebolire ulteriormente le aspettative per i futuri tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve se riesce a passare dalle aspettative di taglio dei tassi di interesse al rialzo dei tassi di interesse aspettative, produrrà una forza trainante più forte. Tuttavia, se la minaccia a lungo discussa dell’inflazione statunitense non si materializza, sarà difficile facilitare questo cambiamento previsto, e sarà difficile per gli Stati Uniti e il Giappone registrare un aumento significativo. Inoltre, se il tasso di disoccupazione statunitense aumentasse bruscamente in futuro, potrebbe innescare una sostanziale tendenza al ribasso negli Stati Uniti e in Giappone, e questo slancio al ribasso sarà esacerbato dal crescente rischio di essere costretti a liquidare il carry trade.
Infine, dobbiamo prestare attenzione anche alla minaccia di un intervento effettivo da parte della Banca del Giappone, perché a metà del 2024 il governo giapponese ha ripetutamente chiesto alla Banca del Giappone di intervenire sul mercato valutario, per non parlare dei frequenti interventi delle autorità giapponesi. minacce verbali di intervento. E la situazione attuale di quest’anno mostra che la chiave per convertire le minacce verbali in interventi concreti non è il livello degli Stati Uniti e del Giappone, ma la velocità con cui cambiano i loro tassi di cambio.
Va notato che un intervento effettivo durante un periodo di aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi è difficile da produrre risultati reali a breve termine e fornirà solo ai rialzisti una migliore posizione di ingresso. La Banca del Giappone non dispone di riserve valutarie illimitate per contrastare i fondamentali del mercato. Pertanto, penso che sia più importante prestare attenzione agli interventi durante il periodo di calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi, che potrebbero cambiare completamente l’andamento dei prezzi degli Stati Uniti e del Giappone. Giappone.
A giudicare dal grafico mensile, all'inizio di quest'anno la coppia GBP/USD ha rotto la linea di tendenza al ribasso dopo il calo del 2007. Tuttavia, lo slancio al rialzo non è riuscito a proseguire e sta attualmente testando il supporto della linea di tendenza.
Ora sembra che la Banca d'Inghilterra probabilmente taglierà i tassi di interesse più della Federal Reserve il prossimo anno, il che metterà ulteriore pressione sulla sterlina e sugli Stati Uniti. Allo stesso tempo, anche le prospettive tecniche sembrano inclinate al ribasso. Il grafico del livello settimanale mostra che la sterlina e gli Stati Uniti sono stati bloccati e sono scesi dopo essere saliti a 1,3425, scendendo al di sotto della SMA a 200 periodi e della linea di tendenza al rialzo dal rialzo di settembre 2022. Inoltre, il tasso di cambio è recentemente sceso ulteriormente al di sotto della SMA a 100 periodi, e con l’indice di forza relativa (RSI) al di sotto del livello neutrale, il mercato sembra propenso a continuare ad avere un atteggiamento ribassista sulla sterlina e sugli Stati Uniti. Se i corti riescono a conquistare con successo il supporto di 1,25, 1,23 vicino al minimo annuale diventerà il focus sia dei fondi lunghi che di quelli corti. Se dovesse scendere al di sotto, il supporto dovrà concentrarsi sul minimo del 2023 pari a 1,2. Sul lato positivo, i rialzisti dovranno aumentare il tasso di cambio a 1,28 per invertire l’attuale calo. La resistenza superiore deve concentrarsi sulla SMA a 200 periodi e sul valore intero di 1,30. Se riuscisse a superare ulteriormente 1,34, si prevede che il rally continuerà ad espandersi.
La forte performance del dollaro USA nel quarto trimestre del 2024 è stata impressionante, supportata dalle aspettative che la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse a un ritmo più lento nel 2025. L’indice del dollaro USA è aumentato del 5% toccando il suo punto più alto in quasi due anni. Ciononostante, vedo ancora il potenziale per un ulteriore rafforzamento dell’indice del dollaro statunitense nel 2025.
L'IPC statunitense ha registrato un rimbalzo per due mesi consecutivi a novembre, e anche l'ultimo PCE core ha registrato una performance forte, ancora lontana dall'obiettivo del 2% della Fed. Poiché l’economia statunitense ha registrato risultati migliori del previsto e il mercato del lavoro si è raffreddato ma non è crollato, la fiducia della Fed nell’inflazione che continua a scendere verso il suo obiettivo del 2% si è affievolita. Dalle ultime previsioni economiche della Federal Reserve si evince che, rispetto a settembre, l'inflazione è più elevata del previsto, la crescita economica è solida e il mercato del lavoro rimane resiliente. Tutto ciò indica che con la transizione di potere tra il vecchio e il nuovo governo degli Stati Uniti, l’economia americana acquisirà una solida base. Per la Fed, questa aspettativa renderà difficile continuare l’allentamento monetario l’anno prossimo. Il mercato dei tassi di interesse attualmente ritiene che la Fed taglierà i tassi di interesse solo di 35 punti base il prossimo anno, e il primo taglio dei tassi avverrà a luglio. Tuttavia, a mio avviso, il piano politico di Trump sarà il fattore decisivo nella decisione della Fed sui tassi di interesse il prossimo anno.
Se la Fed rallentasse il ritmo dei tagli dei tassi di interesse e la Banca d’Inghilterra continuasse a raffreddare il mercato del lavoro, l’inflazione scendesse più rapidamente del previsto e la crescita economica fosse troppo debole, ciò potrebbe accelerare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse. L’ampliamento del differenziale dei tassi di interesse tra gli Stati Uniti e il Regno Unito potrebbe mettere sotto pressione la sterlina e gli Stati Uniti nel 2025, e potrebbero non essere in grado di mantenere la recente resilienza.